Razones por las cuales
A
A
le es difícil vender CITGO
La venta de Citgo,
la filial en Estados Unidos de la petrolera estatal venezolana Pdvsa, podría servir para
inyectar miles de millones en las necesitadas arcas de ese país. Pero no será
tan fácil como simplemente ponerle el cartel de “Se vende” y firmar después de una lluvia de ofertas.
Las razones del gobierno venezolano para
deshacerse de las tres refinerías de Citgo
son variadas, sobre todo si se piensa en el corto plazo, y casi tantas como las
dificultades que podría encontrar la operación.
Con la economía venezolana con graves
problemas de liquidez, con un 60% de inflación e índices de escasez de
productos básicos acuciantes, la venta permitiría al país hacer caja.
Además, hay analistas que opinan que la
venta de Citgo es una
necesidad lógica para poder enviar más petróleo a China, la principal fuente de
crédito de Venezuela.
Y hasta se dice que otra razón para
deshacerse de Citgo es evitar
perder las refinerías una vez se resuelvan las multimillonarias demandas de
arbitraje que tiene pendientes con Exxon
Mobile y ConocoPhillips por la nacionalización en 2007 de la Faja
Petrolífera del Orinoco.
Ahora bien, la operación tendría que
sortear varios serios obstáculos. Uno de los primeros es encontrar un
interesado capaz de poner sobre la mesa la multimillonaria cifra a la que
aspira Caracas.
Y sobre todo tendrá que pasar por encima
de Exxon Mobile y ConocoPhillips que
es previsible que intenten evitar en los tribunales una venta que perjudique a
su aspiración de poder cobrar (embargando activos de Citgo) una vez se resuelva el arbitraje en el Centro Internacional
de Arreglo de Diferencias relativas a Inversiones (Ciadi) del Banco Mundial.
¿Vender?, ¿por qué?
Si bien se trata de un asunto del que se
ha hablado de forma recurrente en los últimos años, las especulaciones sobre la
venta de Citgo se habían
multiplicado recientemente y se elevaron a la categoría de noticia cuando lo
mencionó el pasado martes el presidente de Pdvsa,
Rafael Ramírez.
“En el momento en que tengamos una
propuesta que sea conveniente a nuestros intereses, saldremos de Citgo”, le dijo a periodistas el también
vicepresidente económico y ministro de Petróleo.
En el fondo, de lo que habla es de tres
refinerías que procesan casi 750.000 barriles por día (bdp).
La mayor es la de Lake Charles en Luisiana,
con capacidad para 425.000 bpd. La de Corpus
Christi en Texas tiene una
capacidad instalada de 157.000 bpd, mientras la de Lemont en Illinois (167.000 bpd) es la única que no opera
con el extrapesado crudo venezolano.
Las 5.600 gasolineras que usan la marca de
Citgo son franquiciados de propiedad
independiente.
Para Horacio
Medina, exdirectivo de Pdvsa, la
estatal petrolera debe de estar “desesperada por vender”, y no
porque las refinerías en EE UU sean un mal negocio sino porque el país “no
produce suficiente crudo para abastecer todo el sistema de Citgo”.
En la actualidad, virtualmente la única
fuente de divisas de Venezuela es la exportación de petróleo -es el país con
mayores reservas probadas- y uno de los mayores productores.
Según la Agencia Internacional de la Energía, Venezuela produjo en
2013 unos 2,5 millones de barriles por día, de los que exportó 1.700.000. La
misma fuente señala que a EE UU fue una media de 797.000 bpd, la menor cifra en
25 años, y que cada vez van más a China e India.
El propio Ramírez dijo recientemente que Pdvsa envía a China 524.000 bpd y que
aspira a que sean un millón para 2016.
Medina explica que por los convenios de
suministro, Pdvsa se ve obligada a
comprar crudo para llenar sus refinerías en EE UU “por los importantes envíos que
ya hace a China y los compromisos con Petrocaribe, Cuba, etc.”.
El experto señala que si bien
efectivamente no es nuevo, “cada día la situación es más complicada y
el dinero que gastan en comprar ese crudo es necesario para otras cosas”.
Sin embargo, el ministro Ramírez dijo: “No tenemos ningún apuro, es un
tema importante, pero no tenemos ninguna urgencia. La revisión de nuestros
activos internacionales siempre ha estado en nuestra agenda”.
¿Por cuánto?
Uno de los principales impedimentos para
conseguir un comprador, es el precio que Caracas le quiere poner a sus
instalaciones en territorio estadounidense.
Ramírez no quiso referirse a las informaciones reveladas
el pasado 24 de julio por Argus Media
según las cuales, Pdvsa tiene tres ofertas de entre 10 millardos y 15 millardos de
dólares.
Lo que sí dijo Ramírez cuando le comentaron las informaciones que hablan de 10
millardos de dólares fue que Citgo
vale más que eso.
Para Fadel
Gheit, analista de Oppenheimer and
Co, hablar de 10 millardos de dólares es exagerado. “Cuando miras a las transacciones
de las refinerías en los últimos dos años, no ha pasado algo así”, le
dijo Gheit a BBC Mundo.
La petrolera británica BP le vendió una refinería de
475.000 bpd en Texas a Marathon por
2,4 millardos de dólares.
Russ
Dallen, de Caracas Capital Markets, coincide en
que lo de los entre $10 millardos y $15 millardos es demasiado alto por tres
refinerías.
“Creo que hay quien querría las refinerías
pero más en el rango de entre $5 millardos y $7 millardos, tal vez, pero
incluso en ese caso, nunca todo, sólo partes”, le dijo a BBC Mundo.
¿Interesados?
Dallen considera que sí pueden encontrarse
interesados en adquirir partes de Citgo
pero difícilmente toda la empresa.
También es de esa opinión Gheit, quien señala que “las
grandes empresas no están interesadas en el negocio de la refinería, sólo las
más pequeñas que son además filiales de las grandes”. “Las Exxon Mobil, las
Chevron, las BP o Shell no tienen ningún interés en adquirir nuevas
refinerías”.
Según lo aparecido en Argus Media, Pdvsa cuenta con tres posibles compradores que han
hecho sus ofertas a través de los bancos Goldman
Sachs, JP Morgan y Deutsche Bank.
Sólo HollyFrontier
ha mostrado abiertamente su disposición a estudiar la posibilidad de comprar.
Pero públicamente, de momento sólo ha
mostrado algo de interés la refinadora HollyFrontier,
cuyo director ejecutivo, Michael
Jennings, dijo el miércoles que siempre está estudiando las posibilidades
para crecer y que si Citgo está en venta sería “un buen encaje”.
“Esta empresa tiene capacidad para
adquirir Citgo, pero dudo mucho que esté interesada en todo, podrían ser
selectivos y elegir una o dos de las refinerías, no toda la empresa”, opina Gheit.
Además, Gheit expresó sus dudas acerca de esa operación porque “eso
doblaría el tamaño de la empresa y no les daría los activos que buscan”.
El arbitraje pendiente
En 2007, el entonces presidente Hugo Chávez resolvió
nacionalizar la Faja Petrolífera del
Orinoco en lo que sus partidarios consideraron el “rescate del petróleo para el
pueblo”.
La expropiación afectó a los proyectos de
las estadounidenses Chevron,
ConocoPhillips y ExxonMobil, así como la británica BP, la francesa Total
y la noruega Statoil.
Las principales causas pendientes de
Venezuela en el Ciadi son con ExxonMobil y ConocoPhillips.
Sólo ConocoPhillips
busca una compensación de $4,6 millardos ante el Ciadi, después de que en un momento dado llegaran a decir que
exigían $30 millardos.
La demanda de ExxonMobil ante el Ciadi,
que en un principio era de $12 millardos, se supone que debe ser resuelta inminentemente.
Antes, la petrolera estadounidense había
acudido al centro de arbitraje de la Cámara
de Comercio Internacional, donde obtuvo una indemnización de poco más de $900
millones. Venezuela entiende que ahí quedó resuelto y el propio Chávez llegó a
adelantar su intención de no reconocer el fallo del Ciadi.
Es por eso que analistas como Dallen ven una de las razones para
vender Citgo en que al deshacerse de
los activos en Estados Unidos, Pdvsa
estaría evitando que puedan llegar a ser incautados para hacer cumplir un laudo
del Ciadi.
Pero otros expertos discrepan y consideran
que las petroleras que tienen arbitrajes pendientes con Venezuela podrían
tratar de impedir la venta si se consideran perjudicadas.
El abogado especializado en derecho civil
internacional Carlos F. Gonzalez, de
Diaz Reus Rolff & Targ,
le dijo a BBC Mundo que la
defensa de quienes han iniciado un arbitraje tratarán de hacer todo lo posible para
asegurar que exista manera de cobrar lo que esperan.
“Investigaría la posibilidad de iniciar
una acción argumentando que Pdvsa trata de deshacerse de bienes sabiendo que
hay el arbitraje pendiente, que esos bienes tienen vínculo con el arbitraje y
que lo hacen para bloquear o dificultar la posibilidad de obtener el pago
futuro que se espera resuelva el laudo”, agregó Gonzalez.
“Siempre se puede. Las acciones legales se
limitan solo por la creatividad de los abogados que manejan el tema”, agregó.
William
Kirtley, abogado del
bufete de arbitrajes Dugué &
Kirtley, le dijo a BBC Mundo
que “los
tribunales de arbitraje tienen la posibilidad de impedir la venta de activos
para preservar el status quo mientras está pendiente la resolución de una
disputa” para el caso de que “sea probable que perjudiquen a una parte”.
"Tribunales estatales también pueden
tomar medidas para apoyar el arbitraje”, agregó Kirtley.
Así las cosas, Pdvsa bien puede vender Citgo,
pero no es tan fácil. Si es que encuentra un comprador dispuesto a poner el
precio, lo menos que puede esperar es enfrentarse a una previsible batalla
legal en tierra estadounidense.
BBC-MUNDO
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